Togo

Hat Togo ein Schuldenproblem?

Togo hat aktuell kein Schuldenproblem.

Die wichtigsten Schuldenindikatoren (Stand: Ende 2020)

IndikatorAusprägungGrenzwert
Auslandsverschuldung im Verhältnis zum Bruttonationaleinkommen (%)25,240
Auslandsverschuldung im Verhältnis zu den jährlichen Exporteinnahmen (%)79,2150
Jährlicher Schuldendienst im Verhältnis zu den jährlichen Exporteinnahmen (%)4,815
Öffentliche Verschuldung im Verhältnis zum BIP (%)73,550
Öffentliche Verschuldung im Verhältnis zu den öffentlichen Einnahmen (%)320,4200
Auslandsschuldenstand 2019 (US-Dollar)2,21 Mrd.–
Schuldendienst: Zinsen und Tilgungen an ausländische Gläubiger 2019 (US-Dollar)118,5 Mio.–

Erklärung zu den Indikatoren und Grenzwerten

Wer sind die Gläubiger von Togo?

TOG Gläubigerprofil 2021-03

Erklärung der Schuldenkategorien

 Die gesamten Auslandsschulden eines Landes setzen sich aus den Schulden des öffentlichen Sektors und denen des Privatsektors zusammen. Im Diagramm sind öffentliche Schulden mit Vollfarben und private Auslandsschulden schraffiert dargestellt.

Bei den öffentlichen Schulden werden drei Gläubigergruppen unterschieden, nämlich multilaterale öffentliche Gläubiger – das sind vor allem Entwicklungsbanken und der IWF -, bilaterale öffentliche Gläubiger – das sind andere Regierungen – und private Gläubiger.

Bei den beiden öffentlichen Gläubigerkategorien unterscheiden wir zudem nach konzessionären, also zinsgünstigen Krediten zu Entwicklungshilfebedingungen, und Krediten zu Marktbedingungen („nicht-konzessionäre“).

Bei den öffentlichen Schulden bei privaten Gläubigern unterscheiden wir die beiden Hauptinstrumente, nämlich Bankkredite und Anleihen. Diese beiden Instrumente unterscheiden wir auch bei den Auslandsschulden des Privatsektors.

Togos Schulden bestehen ausschließlich auf Seiten des Staates. Togolesische Bürger*innen und Unternehmen sind nicht im Ausland verschuldet.

Die Auslandsschulden des Staates bestehen zur Hälfte gegenüber öffentlichen bilateralen Gläubigern und zu einem weiteren Drittel gegenüber multilateralen Kreditgebern. Für ein so armes Land wie Togo untypisch, besteht die Hälfte der multilateralen Schulden zu nicht konzessionären Bedingungen. Bei den bilateralen Schulden sind sogar mehr als 80 Prozent für kommerzielle Zwecke und aus entsprechend teuren kommerziellen Kreditquellen vergeben worden.

Bei den multilateralen Kreditgebern entfällt fast die Hälfte auf von der Weltbank nicht näher identifizierte „weitere Multilaterale“. Die andere Hälfte entfällt auf die Weltbanktochter IDA (engl. International Development Agency) und den Internationalen Währungsfonds (IWF).

Unter den bilateralen Gläubigern halten die traditionellen Geber, die Mitglied der OECD und des Pariser Clubs sind, nur 10 von 800 Millionen US-Dollar Forderungen. Mit Abstand wichtigster Gläubiger ist China, das rund 700 Millionen US-Dollar beansprucht. Saudi-Arabien, Kuwait und Indien folgen mit großem Abstand. Mit nicht einmal zusammen 10 Millionen US-Dollar sind die beiden einzigen Mitglieder des Pariser Clubs, Belgien und Frankreich, keine bedeutenden Gläubiger mehr. Deutschland hält keine Forderungen an Togo.

Trend

Togos Auslandsschuldenindikatoren weisen in einem unproblematischen Bereich eine steigende Tendenz auf. Die gesamten öffentlichen Schulden überschreiten die Tragfähigkeits-Grenzwerte spürbar, sind aber stabil bzw. rückläufig.

Bisherige Schuldenerleichterungen für Togo

Togo hat zwischen 1979 und 2010 dreizehn Mal im Pariser Club der Gläubigerregierungen verhandelt, also im Schnitt alle zweieinhalb Jahre. Damit liegt es – nach dem Senegal – auf Platz 2 der Rangliste der seriellen Umschulder. Sieben dieser Abkommen, von den Schuldendiensterleichterungen unter Toronto Terms 1989 bis zum HIPC-Exit 2010, sind noch aktiv, das heißt, es werden darauf Zahlungen geleistet.

2012 hat China einseitig umgerechnet 16,4 Millionen US-Dollar togolesischer Schulden erlassen.

2010 hat Togo den Completion Point unter der multilateralen HIPC/MDRI-Initiative erreicht. Der nominale Schuldenstand fiel damals durch alle HIPC/MDRI-Maßnahmen zusammen von 1,7 Milliarden US-Dollar auf 622 Millionen. Seither ist er wieder auf knapp 1,2 Milliarden gestiegen.

Zwischen 1980 und 1997 hat Togo vier Mal insgesamt 277 Millionen US-Dollar Schulden bei privaten Gläubigern restrukturiert.

Im Sommer 2020 hat Togo das von der G20 angebotene Schuldenmoratorium DSSI zur Unterstützung des Kampfes gegen die Folgen von COVID-19 angenommen und damit in jenem Jahr 26,5 Millionen Dollar an Schuldendienst aufschieben können.

Aktuelle Risiken für die Schuldentragfähigkeit

Togo hat aktuell kein Auslandsschuldenproblem. Im leicht kritischen Bereich bewegen sich indes die öffentlichen (Auslands- und Inlands-)Schulden.

Der IWF betrachtet Togos Überschuldungsrisiko als “mittel”; das heißt, dass das Land nur im Falle eines externen Schocks in ernsthafte Zahlungsschwierigkeiten kommen sollte. Die letzte Schuldentragfähigkeitsanalyse des IWF liegt allerdings schon über ein Jahr zurück. Trotzdem gibt es derzeit keine Anzeichen, dass der IWF die Folgen der Corona-Pandemie für einen hinreichenden Schock hält, um die Schuldentragfähigkeit Togos zu gefährden.

Politische Empfehlungen

Eine umfassende Entschuldung Togos ist aktuell nicht notwendig. Die kleine, wenig diversifizierte Volkswirtschaft kann aber leicht von ihrem aktuellen Wachstumspfad abgebracht werden. Im Rahmen gesamtafrikanischer Bemühungen sollte Togo sich deshalb um die Schaffung wirksamer Entschuldungsoptionen im Krisenfall bemühen.

 

Stand: März 2021