Cabo Verde

Hat Cabo Verde ein Schuldenproblem?

Cabo Verde gehört zu den am kritischsten verschuldeten Staaten der Welt. Lediglich der laufende Schuldendienst im Verhältnis zu den jährlichen Exporteinnahmen befindet sich knapp unter der kritischen Schwelle. Problematisch ist die wachsende inländische Verschuldung und der zunehmende Anteil nicht-konzessionärer ausländischer Kredit öffentlicher Geber. Dazu kommen die Abhängigkeit von dem infolge der Corona-Pandemie eingebrochenen Tourismus und die hohe Verwundbarkeit durch die Folgen des Klimawandels.

Die wichtigsten Schuldenindikatoren (Stand 2020)

IndikatorAusprägungGrenzwert
Auslandsverschuldung im Verhältnis zum Bruttonationaleinkommen (%)124,340
Auslandsverschuldung im Verhältnis zu den jährlichen Exporteinnahmen (%)467,5150
Jährlicher Schuldendienst im Verhältnis zu den jährlichen Exporteinnahmen (%)13,315
Öffentliche Verschuldung im Verhältnis zum BIP (%)158,149
Öffentliche Verschuldung im Verhältnis zu den öffentlichen Einnahmen (%)596,0200
Auslandsschuldenstand (US-Dollar)2,070 Mrd.–
Schuldendienst: Zinsen und Tilgungen an ausländische Gläubiger (US-Dollar)59,1 Mio.–

Erklärung zu den Indikatoren und Grenzwerten

Wer sind die Gläubiger von Cabo Verde?

Erklärung der Schuldenkategorien

Die gesamten Auslandsschulden eines Landes setzen sich aus den Schulden des öffentlichen Sektors und denen des Privatsektors zusammen. Im Diagramm sind öffentliche Schulden mit Vollfarben und private Auslandsschulden schraffiert dargestellt.

Bei den öffentlichen Schulden werden drei Gläubigergruppen unterschieden, nämlich multilaterale öffentliche Gläubiger – das sind vor allem Entwicklungsbanken und der IWF -, bilaterale öffentliche Gläubiger – das sind andere Regierungen – und private Gläubiger.

Bei den beiden öffentlichen Gläubigerkategorien unterscheiden wir zudem nach konzessionären, also zinsgünstigen Krediten zu Entwicklungshilfebedingungen, und Krediten zu Marktbedingungen („nicht-konzessionäre“).

Bei den öffentlichen Schulden bei privaten Gläubigern unterscheiden wir die beiden Hauptinstrumente, nämlich Bankkredite und Anleihen. Diese beiden Instrumente unterscheiden wir auch bei den Auslandsschulden des Privatsektors.

Cabo Verdes Auslandsschulden bestehen ausschließlich auf Seiten des Staates. Jeweils rund ein Drittel besteht gegenüber multilateralen und bilateralen öffentlichen Gläubigern, überwiegend zu konzessionären Bedingungen. Das letzte Drittel sind Schulden gegenüber ausländischen – fast ausschließlich portugiesischen – Banken. Sowohl der Anteil der Schulden gegenüber den Banken, die natürlich zu teuren Marktbedingungen aufgenommen wurden, als auch die nicht-konzessionären Anteile der Schulden bei bilateralen und multilateralen Gläubigern sind in den letzten Jahren deutlich gestiegen. Die Zinszahlungen sind durch diesen Effekt allerdings nur moderat angestiegen, weil das bis 2021 weltweit niedrigen Zinsniveau auch die marktmäßige Kreditaufnahme verbilligt hat.

Von den bilateralen konzessionären Forderungen in Höhe von 304 Millionen US-Dollar entfallen 154 Millionen US-Dollar auf Gläubigerregierungen, die im Pariser Club Mitglied sind. Wichtigster öffentlicher Einzelgläubiger für konzessionäre Kredite ist indes das Nicht-Pariser-Club-Mitglied Portugal mit Forderungen aus der Entwicklungshilfe von 128 Millionen US-Dollar. Bei den Handelsforderungen sind es 66 Millionen US-Dollar von insgesamt 146 Millionen US-Dollar. Deutschland hält keine Forderungen an Cabo Verde. China hält 31 Millionen US-Dollar an nicht-konzessionären Forderungen.

Trend

Nach einer Phase des starken Schuldenanstiegs bis 2014 haben sich die Schuldenindikatoren des Landes zunächst auf hohem Niveau stabilisiert, um dann 2020 dramatisch weiter anzusteigen. Dies liegt weniger an einem Anstieg der absoluten Schuldenstände als vielmehr am Einbruch der Wirtschaftsleistung infolge der wirtschaftlichen Auswirkungen der Corona-Pandemie.

Bisherige Schuldenerleichterungen für Cabo Verde

Cabo Verde hat seine Auslandsverbindlichkeiten noch nie umgeschuldet. Allerdings hat sich das Land für die Moratoriumsinitiative der G20 (Debt Service Suspension Initiative, DSSI) qualifiziert und durch diese 2020 und 2021 insgesamt 48,3 Millionen US-Dollar an Schuldendienst aufschieben können. Nach dem Freijahr 2022 muss der aufgeschobene Schuldendienst aber 2023 bis 2027 in fünf gleichgroßen Tranchen mit Zinsen nachgezahlt werden.

Aktuelle Risiken für die Schuldentragfähigkeit

Der Internationale Währungsfonds bescheinigt Cabo Verde zurecht ein hohes Überschuldungsrisiko. Eine Staatspleite ist bislang nur deshalb nicht eingetreten, weil zwei Drittel der bestehenden Schulden zu sehr günstigen Bedingungen aufgenommen werden konnten. Der nicht-konzessionäre Teil wächst allerdings am schnellsten.

Ein besonderes Risiko stellt die wachsende Inlandsverschuldung von Cabo Verde dar. Cabo Verde ist in hohem Maße anfällig für die Folgen des Klimawandels.

Politische Empfehlungen

Als kleine, sehr verletzliche Volkswirtschaft braucht Cabo Verde die Option einer schnellen und ausreichenden Schuldenreduzierung, wenn – was im Zeichen des Klimawandels zu erwarten ist – die Schuldensituation sich weiter zuspitzt. Das könnte etwa im Rahmen eines Entschuldungsprogramms für die Gruppe der Small Island Developing States (SIDS) geschehen, das im UN-Kontext schon verschiedentlich diskutiert wurde. Cabo Verde ist einer von 52 Staaten und Territorien in dieser Gruppe.

Zur Verbesserung der Ernährungssituation auf den Inseln hat die Regierung begonnen, Möglichkeiten für eine Schuldenumwandlung für Ernährungssicherheit zu prüfen. Das wäre zweifellos eine sinnvolle Maßnahme, wird aber – wenn nicht der Großgläubiger Portugal sich zu weitgehenden Forderungsverzichten bereit erklärt – die Schuldentragfähigkeit insgesamt nicht wieder herstellen können.

Stand: Mai 2022